La Banca Centrale Europea ha respinto la proposta della Commissione UE di agire come prestatore di ultima istanza per garantire un prestito da 140 miliardi di euro all’Ucraina, finanziato con asset russi congelati, poiché violerebbe il divieto di finanziamento monetario previsto dai trattati UE.
Questo rifiuto complica il piano di Bruxelles, che mira a sostenere Kyiv per i prossimi due anni in un contesto di rinnovata offensiva russa e di negoziati di pace guidati dagli USA.
1. Sul rifiuto della BCE alla proposta della Commissione: “La BCE ha concluso che la proposta della Commissione Europea viola il suo mandato, poiché equivarrebbe a un finanziamento diretto ai governi nazionali attraverso garanzie sugli asset russi congelati presso Euroclear, pratica vietata dai trattati UE come ‘finanziamento monetario’ che porterebbe a inflazione elevata e perdita di credibilità della banca centrale“.
2. Sulla richiesta della Commissione alla BCE: “La Commissione ha chiesto alla BCE se potesse agire come prestatore di ultima istanza per Euroclear Bank, fornendo liquidità in caso di crisi, dato che gli Stati membri non potrebbero raccogliere rapidamente le garanzie necessarie per il prestito da 140 miliardi, evitando così pressioni sui mercati finanziari”.
3. Sulla risposta della BCE alla Commissione: “La BCE ha replicato che una tale proposta non è in esame, poiché violerebbe probabilmente la legge dei trattati UE che proibisce il finanziamento monetario, e ha ribadito che le discussioni con la Commissione sono in corso dal 2022, ma non prevedono un ruolo di backstop per la banca centrale”.
4. Sulle preoccupazioni del Belgio riguardo al piano: “Il Belgio, dove sono custoditi gran parte degli asset russi congelati presso Euroclear, si oppone al prestito a Kyiv temendo ritorsioni russe e cause legali; il primo ministro De Wever ha definito il piano ‘fondamentalmente sbagliato’ e ha richiesto garanzie congiunte e incondizionate da parte degli altri 26 Stati membri entro il summit del 18 dicembre”.
5. Sulle alternative in discussione dopo il rifiuto della BCE: “La Commissione sta lavorando a proposte alternative per garantire liquidità temporanea al prestito da 140 miliardi, come meccanismi per coprire eventuali obblighi di restituzione degli asset alla Banca Centrale Russa, assicurando che l’UE e i suoi membri possano sempre adempiere agli obblighi internazionali”.
Fonte originale: Financial Times, 2 dicembre 2025, via Orabasta, Rassegna stampa del 3 dicembre 2025 (https://orabasta.substack.com/i/180540738/la-bce-rifiuta-di-fornire-la-garanzia-per-il-prestito-da-miliardi-allucraina)
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